Om InsiderIndex
InsiderIndex visar avkastningen på en portfölj bestående av svenska börsaktier som insiders har köpt aktier i. InsiderIndex är resultatet av lång analyserfarenhet och omfattande testning av stora mängder insiderdata som har visat att vissa av de aktier som insiders köper aktier i ger en bättre avkastning än börsen som genomsnitt.
All insiderdata är offentlig och kommer från Finansinspektionen. Denna rådata processerar vi sedan för att generera en kortlista med vilka aktier som skall adderas till och subtraheras från insiderindexet. Själva indexet består av 20-30 aktier.
Läs mer om hur det fungerar i Boken om Insideranalys.
Våra urvalskriterier för vilka företag som skall ingå i indexet bygger på nedanstående grundprinciper.
1. Köp är mer signifikanta än försäljningar
Insiders som köper aktier utgör mer signifikanta signaler än insiders som säljer. Det finns ett antal legitima skäl till varför en insider säljer, tex att de skall köpa hus, betala av lån eller bara sprida sina tillgångar. I de flesta fall är dock skälet till att insiders köper aktier i sitt företag helt enkelt att de förväntar sig att det skall ge avkastning pga att aktien för tillfället är undervärderad.
2. Insiders är tidiga med sina investeringar
Insiders tenderar att vara tidigt ute med sina köp. En mångmiljoninvestering av flera insiders i deras nedåtgående aktie behöver inte nödvändigtvis betyda att de förväntar sig att den skall återhämta sig nästa vecka. Det är mer en indikation på att bolaget på lång sikt under alla omständigheter (inklusive en osäker omvärld) är värt mer än den nivå de köpte på.
3. Insiders närmast besluten viktigast att följa
De insiders som är närmast de dagliga operationella besluten är de vars transaktioner man skall analysera först. Detta inkluderar ledningsgruppen med framförallt VD (transaktionerna är markerade röda på ) samt vice VD och andra chefsbefattningar (markerade gröna).
Näst efter de höga chefernas transaktioner skall man analysera styrelsens (markerade gula). Tänk på att det här även kan förekomma transaktioner som har mer med ägande och makt att göra.
Revisorer, insiders med större innehav (men ej styrelseplats) och övriga insiders är mindre intressanta att analysera men saknar ej helt informationsvärde.
4. Kluster och Konsensus
Signalerna är alltid mer signifikanta om det är fler än en insider som samtidigt köper eller säljer aktier i ett bolag. Ett kluster av aktivitet ger en enhetlig känsla av företagets utsikter och detta är en mycket viktig signal. Det är också viktigt att insiders handlar i konsensus dvs att de inte både köper och säljer under perioden så att nettot blir 0.
5. Öppna marknaden
Transaktioner på öppna marknaden är mer signifikanta än optionsrelaterad handel och handel utanför den officiella marknaden. Andra marknadstransaktioner som arv, gåvor, priser och annan udda handel som inte riktigt indikerar insiderns intentioner med handeln av företagets aktier kan i princip ignoreras i analysen. Fokusera alltså på rena köp- och säljtransaktioner i aktier.
6. Direkt vs. indirekt ägande
Transaktioner med direkt personligt ägande är generellt sett viktigare än indirekt ägande via tex familjemedlem.
7. Stora transaktioner är viktigast men ej de största
Ju större transaktion desto mer signifikant är den vanligtvis. Detta relaterar inte bara till köpesumman utan också till antalet handlade aktier i relation till hur många aktier insidern äger. Se dock upp för de allra största transaktionerna som ofta kan handla mer om strategisk makt och ägandekontroll än finansiellt goda affärer.
8. Komplettera med andra typer av analys
Informationen skall ses som förädlad data och inte som rena köp- och säljrekommendationer. Komplettera insideranalys med tex fundamental analys för att hitta långsiktiga vinnare som för tillfället kan vara undervärderade.
